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天图资本藏着做消费老大的野心50收益率秒杀TMT

发布时间:2020-03-12 13:10:03 阅读: 来源:水环式真空泵厂家

天图资本藏着做消费老大的野心 50%收益率秒杀TMT理财周报王薇薇导语: 天图资本投资的项目是如何定下来的?投资总监冯卫东表示,选择一个项目,最看重的还是企业家这个人,其次才是生意本身。

衣食住行,这是日常生活中绕不开的话题,永不落伍。

并未受互联网热浪的影响,天图资本仍在继续它的独行路,它是目前为止,唯一一家专注做消费领域投资的机构。

3月18日,四川郫县,四川高福记(饭扫光)A轮融资开启,天图资本投资金额为1亿元人民币。这是天图资本投资(非重复投资)的第62个项目。

投资的味道

在下饭菜领域,这个品牌(饭扫光)很强大,尤其是在留学生中,是"出国必备"。刘瑜,一个旅美作家,她还专门写了一篇《我爱饭扫光》。聊起投资的项目,天图资本高级合伙人、投资总监冯卫东是兴奋的。

天图资本官网上,完整列出了62个项目的名录,大都是耳熟能详的品牌,包括八马茶业、德州扒鸡这样的百年老字号。这些公司旗下的产品,就在你身边,触手可及。

甘其食,天图资本去年8月8000万元人民币投资的项目。你去杭州一定要尝一下甘其食的包子,杭州灌汤包在全国都是有名的,而甘其食又是其中做得最好的,都是排队买,在杭州已经有200多家店了。冯卫东向记者推荐道。他对甘其食的味道念念不忘。我们都希望它早点扩张到深圳来,它家的包子真的非常好吃。

据悉,获得天图资本的资金后,甘其食将在今年启动异地扩张,做到全国。而近来庆丰包子的火热,在冯卫东看来,是这个行业的利好。

关于食,冯卫东擅长从味道以及消费者的反应来观察一家公司的价值。天图资本最为人津津乐道的项目周黑鸭,就是冯卫东到武汉调研另一家企业时,在饭桌上挖掘到的。那时,周黑鸭只在武汉一隅,而数十家机构正围着它的竞争对手绝味鸭脖打转。之后,周黑鸭以迅雷不及掩耳之势在全国多个一、二线城市拔地而起。

除了食之外,让冯卫东印象深刻的项目还有三泰电子。近年来,三泰电子转向消费领域,做快递密码箱速递易。速递易将三泰电子在银行金融领域的一整套技术应用到快递签收上,弥补了快递送上门常遇家里没人和暴露隐私的缺陷。

冯卫东告诉记者,现在很多城市社区已经安装了速递易,其扩张速度非常快,使得二级市场的股价也涨得很快,一年时间涨幅超过3倍。

三泰电子的整体竞争力,加上速递易的惊喜,天图资本在其上市后也未撤退,至今仍是第二大股东。

这些项目如何定下来的?冯卫东表示,选择一个项目,最看重的还是企业家这个人,其次才是生意本身。具体上看,我们要求企业属于成长期,一般来说业绩年增长率要在30%以上。另外就是品牌效应,与竞争对手比起来,顾客会优先选择它,这样我们会有品牌溢价。

收益率高达50%

当然,天图资本的投资也并非一帆风顺。厦门一家生产通信产品的公司,就让天图资本栽过跟头。这家公司一度发展得非常好,但是因为这个行业变化和产品更新换代很快,一步没有跟上,就迅速落到被动局面,业绩下滑。后来我们是亏损卖掉的,这是我们目前为止唯一一个亏损卖掉的项目。冯卫东说。

除此之外,冯卫东告诉记者,还有不少虽然没有亏损,但是也没有达到当初预期目标的项目。

天图资本并不是每一个项目都会与对方签署业绩对赌条款,有些项目因为估值不能达成一致,所以要设置估值调整机制。我给了你那么高的估值,要是你没有实现当初拍着胸脯说的业绩,就要把估值降下来。冯卫东对记者说。

至于上市的对赌,则很多项目都有。冯卫东说,我们的基金是有存续期的,比如说7年,基金到期了你还没有上市就要求大股东回购,有这个回购的压力,大股东有时也会协助我们去转售。

在天图资本投资的62个项目中,没有达到对赌承诺的项目,占到了20%-30%。

不过,从天图资本的退出路径来看,大股东回购的极少。冯卫东表示,上市是第一位,有些项目上市还要等很长时间,而有人给出的价格不错,就会考虑并购。如今,天图资本已退出的项目有将近20个。成功上市的项目回报都非常高。

据悉,从基金层面上看,天图资本的年化收益率目前大概做到了50%。这个数字在整个行业处于很高水平,远超出互联网领域的投资回报。冯卫东挺自豪地说,外人看肯定是没有互联网那么热门、光鲜。但消费品投资竞争小,互联网竞争太激烈,价格很高,失败率也很高。

目前天图管理着6只人民币基金,总规模为34亿元。其中,第一、二期基金主要是内部资金,从三期开始对外募集资金。2013年成立的六期基金有10亿元规模,冯卫东告诉记者,这应该是去年上半年规模最大的人民币基金的募集了,非常不容易,那个时候是整个行业最困难的时候。

冯卫东还说,这个行业在继续洗牌,未来的募资都不会乐观。但是声望比较高、业绩比较好的机构融资反而会越来越轻松,会出现两极分化的现象。

项目团队自由组合

当初天图资本做出专注消费品投资的定位,一是因为消费品容易理解,二是想在没有其他机构走细分路线之前先做出专业性。这是第一家专业投资消费领域的机构,如今已在领域内打造出了自己的品牌,很多公司慕名找来。

天图的名号始于2002年,王永华成立深圳市天图创业投资有限公司。之后陆陆续续有合伙人加入,而天图也陆续多了天图投资、天图资本、新疆天图等成员。这些不一样的主体是随着天图的战略架构调整和基金设立而成立的。

天图资本目前有50余人,包括管理人员、项目经理、研究人员和风控人员等。每一个项目经理管理好几个项目,而每个项目都有一个项目组。每个项目组的团队组成都不一样,大家自愿组合。

冯卫东并不担心这样的设置会出现项目经理个人崇拜的现象,我们要提拔项目经理的话,这个人是在研究员的岗位上做很多年,有足够经验才行的。大家的选择主要是取决于项目好不好,没有项目经理的原因。好项目才做得下去。

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