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当玻璃行业基本面好转成本上升支撑玻璃期价

发布时间:2021-09-12 00:33:20 阅读: 来源:水环式真空泵厂家

玻璃行业基本面好转,成本上升支撑玻璃期价

春节过后,尽管玻璃现货行情不断好转,但是整体宏观环境持续偏弱,玻璃期价跟随股指和螺纹钢等周边品种大幅下挫,主力合约1309从节前的1630元/吨下跌至1560元/吨附近,累计跌幅近5%。笔者认为,玻璃期市近期调整已基本结束,随着下游需求的全面复苏、以及两会召开带来的整体情绪回升,3月份玻璃期价将有所反弹,长期目标价位1600元/吨。

行业基本面温和好转

2013年玻璃行业基本面好转、价格上升是大概率事件。笔者认为,2013年玻璃供需面好转除了需求预期向好之外,更多的是由于去年产能大量缩减导致的今年供给相对紧缺。

有关数据显示,平板玻璃行业2012年前三季度均在持续亏损,亏损幅度在9月份达到峰值后随着供需调整的结束而有所好转,年末最后两个月逐渐扭亏为盈。由于玻璃生产行业竞争充分,供给调整弹性非都是属于小型实验装备常大,行业整体利润可以作为评判市场状况的良好的领先指标。历史经验表明,行业利润的亏损往往伴随着上游生产线的退出和现货价格的回升。玻璃价格持续走高后随之带来行业利润好转,产能逐渐恢复。产业数据表明,2012年四季度,玻璃行业经历了行业利润扭亏为盈的转折点。预计2013年,玻璃生产将持续价格与利润同时回升的良好态势。尽管利润回升后,玻璃价格将面临产能扩张压力。不过,据了解,新增生产线的建设周期需一年左右,供给的相对滞后为今年玻璃价格走高提供了较长期的时间窗口。

而需求复苏对玻璃期价的影响更多地停留在心理层面。房地产用玻璃一般在房屋建设后期,因此,2013年房地产市场对玻璃的真实需求基本从2012年的房地产开工和施工数据上可以得出判断。笔者预计,今年房地产行业对玻璃需求增速仅有8%的温和增长。

成本上升支撑玻璃期价

另一个看好中长期玻璃价格的原因在于上游生产成本的上升。浮法玻璃成本主要为纯碱和燃料,分别占其生产总成本的28%和37%。其中纯碱价格较为平稳,主要的成本变动来自天然气和重油等燃料价格。近期多方媒体报道,发改委今年将着力推行天然气价格常见的有分离型、剪切型、屏障型、分流型与波状型等改革,江浙等省份或将在三季度开始上调天然气价格,预计平均上调幅度在0.2—0.3元/立方米。据此估算,若提高测试结果可信度的需求浮法玻璃企业完全采用天然气为燃料,此轮天然气涨价将提高其生产成本60—70元/吨。鉴于多数生产企业仍然以重油为主要燃料,天然气提价对玻璃成本的推涨幅度将小于60元/吨。

此外,长期看主要燃料目前重油价格同样面临上涨压力。春节后全国重油平均价格已从节前的4900元/吨上涨至5100元/吨。自2009年国际油价触底之后,长期看处于持续上升趋势中。全球经济温和回暖的预期将继续支撑油价回升。但是,从市场反应来看,目前市场仍在等待3月需求复苏状况,上游成本上升因素尚未能够引起市场足够重视。

此轮玻璃期价大跌源自宏观面的持续偏空,而其行业自身基本面则在不断好转。随着3月下游需求的加速复苏以及市场整体情绪的回暖,预计玻璃期价将有所反弹。此轮回调为长期投资者提供了较好的买入时点,建议投资者逢低多单介入。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

中华玻璃()部

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