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央票重启预期落空

发布时间:2021-01-21 17:21:58 阅读: 来源:水环式真空泵厂家

央票重启预期落空

连续五周暂停发行后,周一市场仍然未能等来央票重启的公告。有市场人士表示,在周一恢复央票询量后,央票发行最终未能成行,或表明货币当局在流动性管理工具选用上较犹豫。  为满足“双节”资金需求,去年12月27日央行发行40亿元1年期央票之后,央票发行与正回购操作双双暂停,公开市场例行操作就此陷入停滞。不过,据银行间交易员透露,2月6日上午央行要求公开市场交易商恢复申报央票需求量,通常这意味着央行将要发行央票。应该说,当前恢复央票发行的条件已基本具备。自上周五开始资金面改善,伴随资金成本回落,央票收益率有所下移,本周一银行间1年期央票收益率报3.47%,略低于一级市场发行利率(3.49%),恢复少量发行并不存在太大的难度。  事实上,待资金面回归常态,公开市场重启正常操作在情理之中。从历史上看,若央票恢复发行,也符合央行“节前投放,节后回笼”的一贯做法。数据显示,2005年-2011年7年间,春节前两到四周时间,公开市场操作多为净投放,而节后四周除去2011年以外,央行均进行了较大规模的净回笼。2011年的例外,主要是因彼时准备金率已连续多次上调,且当月就有一次调整,因此央行选择通过公开市场净投放以对冲上缴准备金的影响。  然而,央票重启最终还是未能成行。有市场人士表示,央票询而未发,表明货币当局在对短期货币信贷形势的判断上存在分歧,对于流动性管理工具的选用较为犹豫,未来进一步的操作可能需视信贷投放、外汇占款等关键变量而定。

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